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德国人慌了中国最大的LED企业要并购德国照明巨头

2019/11/10 来源:满洲里汽车网

导读

过去一年,3安光电股价从12元涨至23元,接近翻倍,又一只大牛股跑出。再看事迹,去年上半年的时候,扣非净利仍然是负增长,下半年就开始反转

过去一年,3安光电股价从12元涨至23元,接近翻倍,又一只大牛股跑出。

德国人慌了中国最大的LED企业要并购德国照明巨头

德国人慌了中国最大的LED企业要并购德国照明巨头

再看事迹,去年上半年的时候,扣非净利仍然是负增长,下半年就开始反转了,迅速回到两位数的涨幅,进入2017年,上半年业绩更是翻倍的增长!

2017年中报,营收40.7亿元,同比增长46.37%,扣非净利13亿元,同比增长103.4%。

营收增速相当可观,净利增速更是亮瞎眼!

这一切到底产生了甚么?

最主要的缘由,就是LED行业的周期性红利。作为依托大资本投入发展起来的半导体行业分支之一,LED在过去的十年历史中,经历了多次的大浪淘沙。

新技术出现,需求扩大,资本涌入,全行业亏损,多余退出,技术进步带来新需求,价格上升,资本再次涌入……

这就是LED行业的周期曲线。

德国人慌了中国最大的LED企业要并购德国照明巨头

过去的6七年,在政府补贴支持下,中国新增MOCVD数量延续爬升,占全球新增MOCVD的百分比从2010年28%提升至2015年84%,成为了全球LED行业的中心。

相比之下,没有补贴的台湾、韩国厂商,就比较艰苦了,价格根本拼不过,生产多少亏多少,只好且战且退。

2016年全球新增MOCVD为134台,这是自2010年以来的最低,意味着淘汰赛接近尾声了,新一轮的涨价周期行将开始。

一方面,是海外对手的败北,中小厂商的全线溃退,产能向行业龙头集中;另一方面,是新需求的爆发,包括小间距LED、照明、LED车灯等等。

作为LED芯片行业的霸主,3安对这类周期性的变化早已熟捻于心,因此在2015年全部行业进入深秋隆冬的时刻,选择了大幅度的扩产。

逆势而上的结果就是,当行业反转的时候,3安成为了产能准备最充分的公司,迅速取得了蛋糕中最大的份额,这正是3安的事迹能够如此亮眼的原因。

而价格的抬升,又带来了毛利率的飘红,利润增速比营收更加夺目。

根据财报数据,今年上半年,3安的毛利率为48.3%,比去年同期上升了10.6个百分点,其中Q2 单季度毛利率50.61%,毛利率重回50+,创下2015 年以来的新高。

2016年底,3安具有近300台MOCVD装备,几近全部开满生产。目前,已增加到360 台,到年底将扩至450台,其中主力来自募投项目厦门3安光电(2期),预计今年将增加MOCVD装备100台左右,2017年下半年就可以释放事迹。

也就是说,到2017年底,三安的产能将同比扩大50%,带来相应的营收扩大。

现在,3安的芯片行业份额在13%左右,未来的目标是要到达30%+,成为中国的LED芯片行业的台积电。以三安这十年来积累的范围效应+产业链一体化实力,成本优势已是遥遥领先于同行,实现的难度并不大。

另外,除了LED芯片,三安也已将眼光瞄向了更广阔的天地:第三代化合物半导体。

比如砷化镓、氮化镓等第三代化合物半导体,下游运用主要在光通讯芯片领域,像手机运用的功率放大器、无线网用的功率放大器、基站应用、低噪声放大器、及其它无线通讯运用单元等。

这是一个潜力足够巨大的市场,尤其是在5G通讯时期,光通信芯片的需求将迎来爆发式增长!

3安为此成立了一家子公司,3安集成,2016年的收入只有1725.96万元,但未来将不可限量。

根据最新信息,3安集成的芯片样品已提交给了47家客户,其中11颗芯片即将进入微量产,micro LED、滤波器等新产品也在同步研发中。

如果能够捉住这个机会,三安将有机会成为中国半导体行业的一代巨头。

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